Boyd Gaming rapporterar svagare destinationstillströmning till Las Vegas under tredje kvartalet

Boyd Gaming rapporterade intäkter på 990,5 miljoner dollar för tredje kvartalet 2026, en minskning från en miljard dollar under samma period 2025. Orsaken är en svagare destinationstillströmning till Las Vegas, vilket främst påverkade spelvolymerna på Orleans Casino. VD Keith Smith betonade samtidigt styrkan i bolagets diversifierade affärsmodell och kärnkundunderlag. Bolaget återförde nära 180 miljoner dollar till sina aktieägare genom aktieåterköp och utdelningar under kvartalet. Keith Smith, president och vd för Boyd Gaming, sade att resultaten visade på fortsatt tillväxt i Midwest & South-segmentet, ökad spelaktivitet från invånare i södra Nevada samt starka vinster inom både Online- och Managed-verksamheterna. Han sade att kvartalsresultaten påverkades av ökad svaghet i destinationstillströmningen till Las Vegas, främst på Orleans-anläggningen, men att bolaget är uppmuntrade av den fortsatta styrkan i resten av Las Vegas Locals-portföljen och prestandan i Midwest & South-segmentet. Smith tillade att bolaget är väl positionerat för att fortsätta skapa långsiktigt värde för aktieägarna tack vare strong fri kassaflöde och en stark balansräkning.

I Midwest & South-segmentet påverkades resultaten av stängningen av Sam’s Town Tunica i november 2025, försäljningen av Sam’s Town Shreveport i augusti 2026 samt högre fastighetsskatter på Kansas Star. Justerat för dessa poster ökade intäkterna i segmentet med nästan tre procent och den justerade EBITDAR:n växte med cirka 2,5 procent under kvartalet. Tillväxten drevs av ökad spelaktivitet från kärn- och detaljkunder samt fördelar från nyligen gjorda kapitalinvesteringar. I Las Vegas Locals-segmentet påverkades resultaten av den ökade svagheten i destinationstillströmningen, främst på Orleans, samt av konstruktionsstörningar på Suncoast. Resten av anläggningarna i Las Vegas Locals-segmentet uppnådde dock en intäkts- och justerad EBITDAR-tillväxt på tre procent, med spelintäktsökningar på 3,5 procent, främst driven av ökad spelaktivitet från invånare i södra Nevada. Resultaten för Downtown Las Vegas påverkades också av svag destinationstillströmning, minskad besök från Hawaii på grund av flera större stormar och högre flygpriser under kvartalet. Online-segmentet och Managed & Other fortsatte att växa under kvartalet, med dubbelsiffrig justerad EBITDAR-tillväxt i Online-segmentet driven av styrkan i bolagets onlinekasinoverksamhet.

Analytiker kommenterar branschutmaningar

Analytikern John Bain skrev efter Boyds resultat att han sänker sin prognos för Las Vegas Locals EBITDA 2027 med två procent, vilket helt kompenseras av en ettprocentig höjning av prognoserna för Midwest and South. Bain menar att trenderna för Las Vegas Locals vanligtvis styr aktieutvecklingen trots ett större EBITDA-bidrag från Midwest and South-segmentet. Han modellerar ett platt år-till-år EBITDA för hela bolaget under fjärde kvartalet 2026E efter fem kvartal i följd med negativ tillväxt. Bain förutspår att EBITDA-tillväxt för hela bolaget, inklusive Las Vegas Locals, börjar under första kvartalet 2027E och håller i sig genom 2028E. Analytikern David Jonas skrev att konsumentsektorn och spelbranschen särskilt är ur favorit på marknaden trots att S&P 500 stigit med 12 procent år till dato. Han pekade på ljuspunkter som regionala fundamenta, lokalmarknadens resiliens och synlighet inom digital B2B, men noterade att makro-utmaningar kvarstår för Las Vegas Strip och Macau samt osäkerhet kring prediktionsmarknader inom digitalt. Jonas förväntar sig begränsade positiva överraskningar för tredje kvartal, men menar att fokus också kommer att ligga på fjärde kvartalet där eventuell stabilisering skulle kunna driva en återhämtning.